7月13日，記者從紫光集團獲悉，紫光集團管理人收到北京一中院送達的（2021）京01破128號之五《民事裁定書》。根據《民事裁定書》，北京一中院裁定確認紫光集團有限公司等七家企業實質合并重整案重整計劃執行完畢，并終結紫光集團有限公司等七家企業重整程序。（芯片人才）

在此前兩天，即7月11日，紫光集團已經完成100%股權交割。兩家原股東清華控股有限公司及北京健坤投資集團有限公司全部退出，戰略投資人“智路建廣聯合體”設立的控股平臺北京智廣芯控股有限公司（以下簡稱“智廣芯控股”）承接紫光集團的100%股權。

7月12日，紫光集團向全體債權人足額支付了全部現金清償款項，管理人完成了未受領償債資源的提存，對暫緩確認債權、未申報債權的后續審查、清償工作作出妥善安排，并按時向法院提出了終結重整程序的申請報告。

值得一提的是，7月13日，紫光集團官網還發布了新任董事長李濱給全體員工的公開信。在信中，李濱表示，近期要解決目前的債務和資金問題，以健康的資產負債表和資金管理體系重塑公司的信用和聲譽，使投資人和債權人重拾信心，恢復各實體公司的股權和債權融資能力。對此，他透露，“我們會將投入的大量股權出資款用于歸還債權人，大幅降低負債率，輕裝上陣，為各子公司創造良好的經營環境”。

李濱還表示，為適應作為智能科技領域領軍產業集團的發展需要，今后集團會設立三個總部，分別是業務總部、賦能總部和管理總部。

“事實上，此次重整完成只是新紫光邁出的第一步，紓解債務壓力，只是解決了燃眉之急，集成電路產業長周期的特點決定紫光集團發展依然離不開戰略資金和資源的支撐，這需要紫光集團有良好的經營管理作為增信基礎和強大的資源開拓能力，這與公司治理和股東結構有關，而此次重整后，有望解決這一問題?！弊瞎饧瘓F方面人士告訴記者。

股權結構變化

7月11日下午，紫光集團及下屬公司發布公告稱，紫光集團根據相關法律法規及《重整計劃》的約定，已于今天完成了公司股權及新任董事、監事、總經理的工商變更登記手續。

關于本次重整，紫光集團的官方評價是“債務危機化解和司法重整工作從開始到收官僅用時1年零8個月，其過程可謂思路清晰、環環相扣、穩扎穩打、推進有序?！?/p>

值得注意的是，組織治理上，新的紫光集團處于五層結構的中間位置，即最終出資人、投資控股公司智廣芯、產業管理公司紫光集團、紫光集團旗下各產業投融資平臺與產業運營公司。

相比之前，多了一層投資控股公司。紫光集團方面表示，“正是在這一層，管理人引入了戰略投資人，推進了股東多元化，又增厚了國資的成分?！?/p>

去年12月10日，歷經多輪競爭性選拔，北京智路資產管理有限公司和北京建廣資產管理有限公司作為牽頭方組成的“智路建廣聯合體”中選紫光集團重整戰略投資人。上述投資控股公司智廣芯控股，正是“智路建廣聯合體”設立的控股平臺。

隨后，管理人與智路建廣正式簽署投資協議，并公布了方案。根據方案，戰略投資人采用“存續式”重整模式，紫光集團多年積累的產業布局和核心技術得以完整保留；同意支付600億元現金全部用于清償債務，還拿出紫光集團下屬三家上市公司市值230億元的流通股票按市價抵債，最后安排剩余部分留債延期清償；債權人按需求選擇三種清償方案，獲得了95%-100%的超高清償率。

根據披露，智廣芯控股的出資人結構中，國有資本出資占據絕大多數，包括廣東國資、湖北國資、河北國資等多家主體，國有資本成為了新紫光集團主要出資主體和受益主體。

同時，在國資為主的格局下，從股權來看，智廣芯控股持股較為分散。根據已披露的信息，智廣芯控股的10家股東中，并未持股比例超過25%的股東。

紫光集團方面表示，由于智廣芯控股是基金為主，從公司經營管理角度而言，智路資本和建廣資產作為GP或聯合GP管理其中約80%的出資，GP集中執行基金的管理與運營，能夠克服股東多元化和出資人層面無實控人的不足，以其專業性與股東多元化形成補充，從而保證運營管理層面集中的辦事效率。同時智路資本也投入了部分自有資金，既表現了其信心，也表現了其責任共擔、事業共創的決心。

芯片待破局

李濱在公開信中表示，“紫光集團的發展歷程與中國高科技產業的發展歷程相似，既有危、又有機，是中國科技產業成長的一個縮影。”他表示，雖然在一些領域取得了突破和創新，但許多產品的核心技術還依賴于進口，“今后成長需要組織好設計、制造、封測、材料、設備、軟件等全產業鏈要素，并且引進和吸收創新資源，既要堅持自主研發，又要帶動企業積極參與國際競爭、充分融入全球產業鏈?！?/p>

此前，紫光集團定位為投資控股型管理平臺，因此紫光集團層面實際上更多體現了投融資的平臺功能，而有觀點認為公司在產業運營管理上功能缺失。

李濱回顧紫光集團發展經驗，他表示，“除了資金方面的錯配以外，我們認為還缺少兩個東西：一是產業協同，集團內的企業都是各自為戰，沒有資源共享、協同管理，沒有發揮出合力；二是產業鏈建設，集團下屬企業眾多、體系龐大，卻沒有進行完整的產業鏈布局，部分關鍵環節存在明顯的短板”。

據悉，戰投方為新紫光集團設計了以“三大總部”為基礎的總部架構與職能，構造產業集團與產業公司間“運營支持、集團賦能、業務協同”的運營管理模式。所謂三大總部，即分別為業務總部、賦能總部和管理總部。（半導體人才）

李濱解釋稱，賦能總部將設立產能建設、科研創新和國際合作三個中心，把各子公司急需，但又沒有足夠資金和人才獨立完成的產業鏈建設，以及部分前沿技術開發等工作進行資源整合，加大力度統一投入。管理總部將為集團控股的各產業公司提供財務、人力、法務、信息化等中后臺的服務支持。他表示，各主要產業子公司的核心班子成員也將一起參與到集團總體戰略規劃和產業協同工作中，今后的激勵和授權也會向一線的業務、市場、研發、生產等部門傾斜。

“新紫光集團與智路建廣原有產業鏈之間，也存在客戶、產品、市場、資源形成交叉協同的可能性?！弊瞎饧瘓F方面人士表示，在產業資源端，智路建廣建立了從上游材料、芯片設計、制造到封測和下游消費電子、汽車電子和物聯網應用產業鏈全面能力?！袄碚撋隙裕型诖怪币惑w化、多應用場景拓展和分場景水平規模化三個維度上產生更好更多的協同效應。就以移動物聯網芯片而言，目前各國芯片設計IP上RISC-V正處于同時起步階段，是可以延展布局自主做深、掌握上游的一個方向?！?/p>

來源：經濟觀察報