隨著馬自達(dá)2022/23財(cái)年二季報(bào)的發(fā)布，包括豐田、本田和日產(chǎn)在內(nèi)的四大日系車企二季度的業(yè)績(jī)均已亮相。雖然面對(duì)外部急劇變化的商業(yè)環(huán)境，四大日系車企在今年二季度的表現(xiàn)不盡相同，但日元大幅貶值和持續(xù)短缺的芯片供給，成為影響其各自業(yè)績(jī)最大的共同因素。（芯片招聘求職網(wǎng)）

多重因素作用致業(yè)績(jī)表現(xiàn)各不相同

11月1日，率先披露二季報(bào)的豐田汽車，因其體量最大、干擾因子的乘數(shù)效應(yīng)也最大，從而具有一定的代表性。財(cái)報(bào)顯示，在今年4月至9月的二季度中，豐田汽車總營(yíng)收9.2萬(wàn)億日元，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.8萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)22%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5627.98億日元，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的7650億日元，同比下降25%；歸屬于公司的凈利潤(rùn)4342.6億日元，同樣遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的7192億日元。

豐田二季度的營(yíng)收增長(zhǎng)來(lái)自于銷量增長(zhǎng)和單車售價(jià)的提高，但更值得關(guān)注的是其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比大幅下滑。在財(cái)報(bào)公布后的演示文檔中，豐田方面詳細(xì)分解了造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑的主要原因。其中，因匯率因素導(dǎo)致的正收益為3700億日元，但這并未抵消大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的負(fù)面影響——因成本增加，當(dāng)期給豐田造成3750億元的“負(fù)收益”。此外，人工成本及研發(fā)費(fèi)用等的增加，及其他因素合計(jì)影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逾4270億日元。

“盡管日元貶值帶來(lái)了積極影響，但半導(dǎo)體供應(yīng)不足及原材料價(jià)格和一次性成本的飆升，致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少。”豐田在二季度中概述了整體因素。豐田同時(shí)表示，疫情及自然災(zāi)害對(duì)其供應(yīng)商和經(jīng)銷商帶來(lái)的影響，也是主要原因之一。

作為體量相對(duì)較小，且剛實(shí)現(xiàn)扭虧不久的日產(chǎn)汽車，是日系車企二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)的另一個(gè)代表。

“上半年的業(yè)績(jī)反映了我們穩(wěn)步改善的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和強(qiáng)大的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。”在財(cái)報(bào)發(fā)布后的溝通會(huì)上，日產(chǎn)首席執(zhí)行官M(fèi)akoto Uchida表示，由于半導(dǎo)體的持續(xù)短缺和原材料價(jià)格飆升，以及歷史上疲軟的日元對(duì)匯率的影響，使商業(yè)環(huán)境變得更具挑戰(zhàn)性。

除匯率及供應(yīng)鏈，先后退出的俄羅斯市場(chǎng)，亦成為影響日系車企二季度業(yè)績(jī)的另一主要因素。其中，日產(chǎn)因退出俄羅斯市場(chǎng)導(dǎo)致其二季度一次性虧損241億日元，以及關(guān)聯(lián)公司收益權(quán)益下降；對(duì)豐田營(yíng)收則造成了近1000億日元的影響。

匯率及在華銷量主導(dǎo)全年走勢(shì)

進(jìn)入第四季度以來(lái)，被四大日系車企反復(fù)提及的日元大幅貶值仍在繼續(xù)。10月中下旬，美元對(duì)日元突破150重要關(guān)口，為30多年來(lái)首次，這不僅引發(fā)國(guó)際投資者的高度關(guān)注，還同時(shí)觸發(fā)了日本政府罕見(jiàn)的24年來(lái)第二次“下場(chǎng)”干預(yù)。

不過(guò)，匯率的波動(dòng)也使作為傳統(tǒng)出口大國(guó)的日系車企受益良多。以日系車企中海外銷售額最高的豐田為例，日元的疲弱使其今年上半年（4月至9月）利潤(rùn)增加了5650億日元。同時(shí)，豐田還把全年預(yù)期匯率定為1美元兌135日元，調(diào)整為比此前貶值5日元，以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)，將同比增長(zhǎng)1.085萬(wàn)億日元，有望至少獲得最近20年里最大的匯率效果。

“商業(yè)環(huán)境正在發(fā)生巨大變化，比如匯率的快速變化、利率上升、原材料價(jià)格飆升等。”豐田首席會(huì)計(jì)官M(fèi)asahiro Yamamoto表示，盡管如此，豐田汽車仍堅(jiān)持本財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期保持不變，為2.4萬(wàn)億日元。（芯片招聘求職網(wǎng)站）

對(duì)匯率變動(dòng)帶來(lái)的收益預(yù)期保持“樂(lè)觀”的，不僅是豐田。在二季報(bào)中，日產(chǎn)特別提及，由于近期匯率波動(dòng)和日元大幅貶值，日產(chǎn)相應(yīng)地修改了匯率假設(shè)。考慮到這些因素，日產(chǎn)修訂了2022財(cái)年的全年預(yù)測(cè)。此外，在業(yè)績(jī)指引中，本田和馬自達(dá)也分別調(diào)整了全年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期，而原因同樣為匯率因素。

在匯率因素外，中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)也決定了日系車企全年業(yè)績(jī)的走勢(shì)。在四大日系車企中，雖然相較本田、日產(chǎn)，豐田對(duì)中國(guó)市場(chǎng)依存度較低，但豐田認(rèn)為，日本的合并銷量預(yù)期將比此前預(yù)期減少3%，北美減少6%，亞洲將增長(zhǎng)8%。在日本本土銷量全年預(yù)期下滑的情況下，亞洲市場(chǎng)的銷量增長(zhǎng)重?fù)?dān)將由中國(guó)主導(dǎo)。而“南北”豐田10月雙雙取得的正增長(zhǎng)表現(xiàn)，似乎也符合了豐田的預(yù)期。

來(lái)源：金融界